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美聯(lián)儲官員密集釋放“鴿派”信號 降息預期持續(xù)升溫
發(fā)布時間:2025-09-01 14:56:06  已經(jīng)被瀏覽:132175次   來源:證券日報

????據(jù)新華財經(jīng)8月29日消息,美聯(lián)儲理事沃勒表示,支持在9月份降息25個基點,并預計未來3個月至6個月將繼續(xù)降息。美聯(lián)儲理事沃勒表示,除非8月份美國就業(yè)數(shù)據(jù)顯著惡化且通脹受控,否則不主張9月份大幅降息。

????《證券日報》記者注意到,除美聯(lián)儲理事沃勒外,近期多位美聯(lián)儲官員都釋放了降息的“鴿派”信號。比如,美國紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示,“在適當時機下調利率是合適的”,美聯(lián)儲可能很快會降息,但未明確給出時間表。再如,美國舊金山聯(lián)儲主席瑪麗·戴利表示,美聯(lián)儲可能很快將開始下調利率,以更好地適應經(jīng)濟狀況。

????美聯(lián)儲釋放的信號“轉鴿”,關鍵轉折點是美聯(lián)儲主席鮑威爾態(tài)度的轉變。在8月22日懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度經(jīng)濟研討會上,鮑威爾暗示,盡管當前美國存在通脹上行風險,但美聯(lián)儲仍可能在未來數(shù)月降息。他同時表示,短期內美國通脹風險偏向上行,就業(yè)下行風險正在上升,基于經(jīng)濟前景和風險平衡的變化,美聯(lián)儲貨幣政策立場可能需要調整。

????民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示,鮑威爾對勞動力市場的評判轉向關注下行風險,并直言需要調整政策立場,言下之意是認為短期美國就業(yè)下行風險大于通脹上行風險。展望下一步,隨著鮑威爾短期傾向于“鴿派”,預計9月份美聯(lián)儲降息25個基點將是大概率事件,但10月份是否能連續(xù)降息將取決于8月份、9月份的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)。

????根據(jù)美聯(lián)儲公布的日程安排,美聯(lián)儲將于當?shù)貢r間9月17日公布9月份貨幣政策會議結果。在此之前,美國8月份非農就業(yè)人口變動、8月份失業(yè)率將在9月5日公布,美國8月份CPI(消費者物價指數(shù))數(shù)據(jù)將于9月11日公布。

????申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉告訴《證券日報》記者,相比7月份FOMC(聯(lián)邦公開市場委員會)會議,鮑威爾的政策基調轉向“中性偏鴿”。在貨幣政策立場方面,鮑威爾認為,美聯(lián)儲需要在“滯脹風險”中取得平衡(通脹上行和就業(yè)下行風險并存),謹慎行事,隨機應變。由于政策利率處于限制性區(qū)域,隨著基線前景和風險平衡的變化,美聯(lián)儲需要調整政策立場,且顯然是往寬松的方向調整。不過,9月份美聯(lián)儲降息預期能否落地的風險并不在于鮑威爾的演講,而是9月5日的非農就業(yè)報告和9月11日的通脹數(shù)據(jù),年內美聯(lián)儲第二次降息預期能否落地的主要矛盾依然是失業(yè)率而非通脹。

????8月31日,F(xiàn)edWatch發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,市場押注美聯(lián)儲在9月份貨幣政策會議上降息25個基點的概率為86.4%,超過八成,較一月前(37.7%)大幅提高,押注美聯(lián)儲不降息的概率為13.6%。

????“滯脹風險的‘天平’處于動態(tài)平衡之中,任何一次降息預期都要‘留有余地’?!壁w偉表示,9月份美聯(lián)儲降息一直是其基準假設,但市場顯然高估了9月份降息的概率。如果8月份美國失業(yè)率維持在4.2%至4.3%低位,通脹僅弱反彈,降息的必要性并不高。反之,若美國通脹超預期反彈,美聯(lián)儲甚至可能不降息。如果美聯(lián)儲在這種“非必要性”條件下降息,12月份降息的概率或階段性下降,最終,由于四季度美國經(jīng)濟仍將延續(xù)放緩,年內兩次降息仍是基準假設,不排除連續(xù)兩次降息的可能性。

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